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中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的數(shù)據(jù)顯示，8月1年期LPR下調(diào)至3.45%，但5年期以上LPR保持不變，為4.2%。1年期LPR的下調(diào)意味著企業(yè)短期融資、消費貸等利率將迎來新一輪調(diào)整，進(jìn)一步支持實體經(jīng)濟。然而，房貸利率掛鉤的是5年期以上LPR，已連續(xù)兩個月保持不變。此前的調(diào)整是在6月20日，1年期LPR下調(diào)10個基點至3.55%，而5年期以上LPR下調(diào)10個基點至4.2%。預(yù)計由于MLF操作利率下降，5年期LPR有可能再次下調(diào)，從而提振實體貸款需求和居民房貸需求。然而，降低房貸利率的主要方向是降低存量房貸利率，而非直接降低LPR利率。一些城市可以利用“房貸利率下限下調(diào)”工具來降低實際認(rèn)購一二手房的貸款利率。無論是增量還是存量房貸利率，都有可能進(jìn)一步下調(diào)。盡管5年期以上LPR已累計下調(diào)45個基點，力度很大，但對房地產(chǎn)市場的改善影響有限。整體市場下滑和決定因素并非5年期以上LPR能夠改變，而剛需退場速度快，改善型需求鏈條轉(zhuǎn)不動，通過LPR下調(diào)刺激入市的效果有限。因此，降低存量房貸利率是當(dāng)前市場的呼聲和房地產(chǎn)信貸政策的發(fā)力點。各地也已多次呼吁降低存量房貸利率，且最近一次在8月18日的會議中再次提出調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，以推動實體經(jīng)濟融資成本的穩(wěn)中有降。綜上所述，北京等城市有望降低存量房貸利率，以推動房地產(chǎn)市場的發(fā)展。

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