一場備受資本市場關注的并購案已然落定。近日，山東棗莊市臺兒莊區(qū)國資成功收購深交所上市公司申科滑動軸承股份有限公司51.6%的股份，實現了絕對控股。公開信息顯示，目前相關股份正在辦理過戶手續(xù)。

此次并購被視為地方國資運用市場化手段推動區(qū)域產業(yè)升級的重要案例，引發(fā)資本市場廣泛關注。

國資收購落子，助力產業(yè)升級

申科股份公告顯示，收購方大股東為棗莊市臺兒莊區(qū)國資中心。2024年，棗莊市GDP增速在全省各地級市中排名前列，但是在區(qū)域經濟發(fā)展的競爭中，仍長期面臨經濟總量偏小、產業(yè)結構單一等共性挑戰(zhàn)。

近年來，棗莊市提出“強工興產、轉型突圍“戰(zhàn)略。分析人士認為，通過收購上市公司平臺，是實現該戰(zhàn)略的一大突破口。

選擇申科股份，絕非偶然。此次收購被業(yè)內譽為“近年來A股市場最成功的收購案例之一”，其成功基于四大核心要素：收購價格低、殼價值優(yōu)質、持股比例高、產業(yè)基礎扎實。

公開信息表明，在A股主板殼價值普遍高企的背景下，臺兒莊國資以10.13億元取得41.89%的初始股權，并最終以12.5億元總投入獲得51.6%的控股權，為國資實現了極高的成本效益。

此次收購涉及資金規(guī)模較大，凸顯了地方推動產業(yè)升級的決心。市場分析指出，如此規(guī)模的國資投入，離不開棗莊市委、市政府在政策協(xié)調與資源統(tǒng)籌方面的大力支持。

申科股份作為厚壁滑動軸承行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有扎實的產業(yè)根基、領先的技術工藝、穩(wěn)定的高端客戶群和良好的品牌聲譽，長期保持行業(yè)領先地位。業(yè)內人士認為，這有望為棗莊提供一個高質量的產業(yè)整合與升級平臺，也為探索國企混改和上市公司重組開辟了新路徑。

資本撬動產業(yè)，地方政府招商優(yōu)良路徑

一位長期關注國資改革的專家表示，地方國資收購上市公司，一直被認為是“資本招商”和“產業(yè)協(xié)同”的優(yōu)良路徑。“通過控股上市公司平臺，地方政府不僅能以市場化手段引入龍頭企業(yè)，推動產業(yè)協(xié)同與區(qū)域經濟高質量發(fā)展，更能快速打通資本通道，提升融資能力，進而實現產業(yè)與金融的良性互動。”

在產業(yè)層面，申科股份作為國內滑動軸承行業(yè)的領軍企業(yè)，因其深厚的行業(yè)積淀和持續(xù)的人才輸出能力，被業(yè)內譽為該領域的“黃埔軍校“。其核心業(yè)務——厚壁滑動軸承，是重大裝備制造業(yè)的“關節(jié)”與“心臟”，廣泛應用于水電、火電、風電、核電、船舶等關乎國計民生和能源安全的重點領域，其產業(yè)落地將帶動相關產業(yè)鏈集聚。

上述人士分析指出，“對正處于‘強工興產、轉型突圍’攻堅期的棗莊市而言，此次收購恰逢其時。棗莊作為老工業(yè)城市，正大力發(fā)展高端裝備、新材料等先進制造業(yè)。申科股份作為厚壁滑動軸承領域的佼佼者，可以帶動本地企業(yè)融入高端裝備產業(yè)鏈，提升整體產業(yè)競爭力，促進地方經濟發(fā)展，帶動當地就業(yè)，同時也可為當地培養(yǎng)大批的高端制造人才，全方位推動產業(yè)轉型提升。

國資與專業(yè)資本融合的創(chuàng)新實踐

值得關注的是，此次收購采用了“地方國資+專業(yè)并購基金”的合作模式，由棗莊市臺兒莊區(qū)屬國企與具備豐富上市公司重組經驗的并購基金團隊共同實施。這一模式既發(fā)揮了國資的政策資源優(yōu)勢，又有效避免了流程僵化問題，通過市場化激勵機制吸引優(yōu)秀專業(yè)人才，同時在投資決策和投后管理上建立了創(chuàng)新的約束機制，有望成為未來國企混改和上市公司重組的新路徑。

再者，此次成功收購是地方運用市場化手段推動區(qū)域經濟高質量發(fā)展的創(chuàng)新實踐。通過國資與專業(yè)并購團隊的有機結合，提升資源配置效率。隨著整合工作的深入推進，這一模式有望在更廣范圍內產生示范效應，為地方經濟轉型發(fā)展提供新范式。

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