經過年內的回調后，A股估值進一步消化，正展現出較好的投資性價比。WIND數據顯示，截至5月5日，萬得全A指數PE(TTM)為16.35倍，處于近2年1.24%的較低分位水平。短期的下跌為長期布局帶來了較好的介入機會，投資者若有逢低進場計劃，不妨借助優質基金產品。據了解，華安基金“新均衡派”基金經理胡宜斌管理的新產品華安景氣優選正在發行，有望為投資者以較低價格把握優質標的。

這次的新產品將延續胡宜斌的投資方法論，注重底線思維，做一個識貨的“端水師傅”，以均衡布局把握多賽道阿爾法。所謂“底線思維”，是指在基金主題合同范圍內，不觸碰冷門、重大的錯誤，讓回撤必須可被理解和解釋。同時在配置上做“端水師傅”，運用杠鈴策略降低組合內的相關性，并在選行業、挑個股時善于“識貨”，挖掘真正的好標的。

目前A股行情仍較為震蕩，華安景氣優選具體將如何做好選賽道、挑個股?

胡宜斌是一位“中觀選手”，選行業時一方面追求“合理估值下投資盈利裂變”，尋找未來盈利增速最快的行業和賽道，并且景氣預期在未來1-2年內兌現。同時，采取遠期動態估值方式對盈利兌現進行估值，尋找安全邊際和收益空間，從中發掘性價比最高的賽道;另一方面，胡宜斌在行業配置上也進行了升級，引入“杠鈴策略”。他會構建超額波動負相關性強的可選行業池，在可選行業池內做行業選擇和輪動，力求更好適應不同市場環境，降低組合波動回撤。

選股層面上，胡宜斌主張在黎明前的黑暗中把“金子”先挑出來，采用兩種方式尋找阿爾法企業：一是帶著“潔癖”找優質企業，在行業賽道中，綜合考慮企業的估值、流動性、管理層、治理結構、財務等因素，選出最優秀的“參賽者”;二是尋找與本輪景氣躍升中最直接相關的公司。胡宜斌希望通過增加阿爾法策略，拉長單賽道輪動的持股久期，充分享受優質企業的阿爾法投資收益。

從在管產品表現看，胡宜斌的投資理念得到了業績驗證，中長期成效顯著。基金定期報告顯示，截至2021年底，華安媒體互聯網A近3年收益率達223.40%，同期業績比較基準收益率為33.35%，基金為投資者創造了190.05%的超額回報。華安智能生活A、華安成長創新自成立以來始終由胡宜斌管理，歷史總回報達161.14%、134.41%，同期業績比較基準收益率為24.06%、33.49%。

放在同類產品中，胡宜斌管理的基金具有一定領先優勢。銀河證券數據顯示，截至4月29日，華安媒體互聯網A近3年收益率排名同類前1/5，近5年收益率排名同類第3，且都獲得“五星基金”評價。華安成長創新近1年、2年收益率也排名同類前1/5、前1/3。

展望后市行情及新產品運作，胡宜斌表示，未來一段時間，伴隨疫情弱化和經濟運行穩步回歸常態，總量增速、流動性環境均有望趨于正常化，A股的主要機會有望繼續從總量修復回歸結構轉型。具體方向上，后續看好五條投資主線，包括尖端技術突破和產業創新、新能源及其上游材料、數字經濟和AI帶來的創新周期、可選和必選消費中下游盈利預期改善、疫情對部分服務業競爭格局實現重構。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據。

標簽：