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央行將在6月末增加隔夜逆回購操作品種。

6月25日，中國人民銀行發布公告稱，為更好匹配銀行體系短期流動性需求，中國人民銀行將在6月29日、6月30日公開市場操作中增加隔夜逆回購操作品種，隔夜逆回購操作采用固定利率、數量招標。

6月17日，中國人民銀行行長潘功勝在2026陸家嘴論壇上宣布對利率調控機制進行探索和優化，一方面，在2024年7月設立臨時隔夜正/逆回購工具的基礎上，完善工具使用機制，并將操作利率調整為7天期逆回購操作利率加、減25個基點，區間由70個基點收窄為50個基點。另一方面，進一步豐富公開市場操作工具箱，適時增加隔夜逆回購操作品種，更好地匹配銀行體系短期的流動性需求。

中銀證券指出，增加隔夜逆回購操作品種，有望補齊我國流動性調控工具期限缺口，漸進式實現銀行間市場日度資金松緊的精準定位，或將更好的配合隔夜臨時隔夜正/逆回購工具操作利率所構成的利率走廊。

“增加隔夜逆回購操作品種，當前或定位為7天逆回購的補充，后者作為政策利率錨的地位不變。在增加隔夜品種后，央行在月末、季末等時點應對臨時性流動性需求將更加靈活。”西南證券指出。

華西證券認為，短期來看，整體隔夜利率中樞大概率收斂于1.30%-1.40%區間，起到引導市場資金利率中樞下移的作用。長期而言，未來整個貨幣政策利率體系能否轉向以隔夜利率為定價的核心，取決于央行流動性投放的結構。若央行加大隔夜逆回購的操作頻次與投放規模，短端市場利率或逐步以隔夜政策利率為定價基準，利率調控體系或轉型為與美聯儲現行框架相似的以隔夜利率主導的調控框架。若隔夜逆回購僅在特定時點啟用，現行以7天逆回購利率為核心的體系或延續，隔夜逆回購僅起穩定短端資金利率中樞的作用。

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