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平煤股份作為中南地區稀缺焦煤龍頭，擁有煤炭資源儲量近30億噸，大部分煤礦剩余可采年限超過20年，目前在產產能3233萬噸/年。公司核心產品為優質低硫主焦煤，“平煤主焦一號”品牌獲批大連商品交易所首批焦煤品牌，品牌升水225元/噸，顯示其品質獲得市場權威認可。

一份研報觀點認為，平煤股份焦煤資源稟賦構成核心競爭優勢，客戶粘性強，長協比例高，同時產能具備較大擴張潛力。新疆鐵廠溝一號井一期300萬噸產能計劃2028年投產，集團相關資產也有望注入，長期受益于豫煤兩大集團重組紅利。

研報指出，公司精煤業務是核心利潤支柱，盈利能力顯著高于其他煤種。2024年至2025年受安全整頓影響精煤產量下滑，但2026年一季度精煤產量已達335萬噸，銷量339萬噸，若全年化可實現1308萬噸目標，同比增加261萬噸。產量修復趨勢明確。

研報認為，2026年山西煤炭產能釋放受限，稀缺主焦煤供需格局偏緊，煤價中樞企穩回升，7月已站上2000元/噸。疊加產量恢復，利潤中樞有望顯著高于2025年。中期看，主焦煤結構性短缺仍將支撐價格高位震蕩。公司2026-2028年歸母凈利潤預計分別為15.1億、15.8億和16.6億元，研報給出8.0-8.6元合理估值區間并首次覆蓋給予優于大市評級。周期拐點與自身修復共振，正為平煤股份打開業績彈性空間。

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