來源：華泰期貨

(相關(guān)資料圖)

作者： 師橙

市場分析

2026-03-24，碳酸鋰主力合約2605開于151980元/噸，收于152940元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)變化6.11%。當(dāng)日成交量為231071手，持倉量為260696手，前一交易日持倉量269477手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前基差為-3780元/噸（電碳均價(jià)-期貨）。當(dāng)日碳酸鋰倉單32078手，較上個(gè)交易日變化-1459手。

碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)141000-154000元/噸，較前一交易日變化1000元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)138000-151000元/噸，較前一交易日變化1000元/噸。6%鋰精礦價(jià)格2080美元/噸，較前一日變化40美元/噸。

供應(yīng)端：據(jù) SMM 統(tǒng)計(jì)，鋰鹽廠多已恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)整體穩(wěn)定。津巴布韋出口政策擾動(dòng)，或?qū)⒅萍s后續(xù)供給增量。碳酸鋰周度總產(chǎn)量24186噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰14914噸，云母產(chǎn)碳酸鋰3197噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰3565噸，回收產(chǎn)碳酸鋰3565噸。

從庫存端來看：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為98873噸，環(huán)比-86噸。其中冶煉廠庫存為16608噸，環(huán)比+316噸；下游庫存為46105噸，環(huán)比+458噸；其他庫存為36160噸，環(huán)比-860噸。下游及冶煉廠庫存增加，其他庫存下降，本周仍維持去庫格局，但去庫有所放緩。

從利潤看：鋰精礦價(jià)格隨碳酸鋰期貨價(jià)格波動(dòng)。鋰鹽廠散單采購礦偏多，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，鋰礦貿(mào)易對于礦價(jià)維持堅(jiān)挺，成本支撐線跟隨礦價(jià)浮動(dòng)。擁有自有礦和鹽湖的生產(chǎn)企業(yè)利潤空間仍豐厚，外采礦企業(yè)利潤維持。加工環(huán)節(jié)利潤空間受擠壓，當(dāng)前加工費(fèi)較年前略有上升，但整體利潤仍偏低。

策略

昨日碳酸鋰大漲，從基本面看，儲(chǔ)能需求旺盛、緊平衡的趨勢并未轉(zhuǎn)向，疊加宏觀擾動(dòng)頻繁，能化板塊回調(diào)，有色板塊反彈，碳酸鋰市場受情緒驅(qū)動(dòng)，價(jià)格寬幅震蕩。當(dāng)前碳酸鋰庫存位于低位，未來關(guān)注供給變動(dòng)、下游備貨節(jié)奏、以及大宗商品市場氛圍，短期建議區(qū)間操作為主，可逢低多。

單邊：短期觀望為主

跨期：無

跨品種：無

期現(xiàn)：無

期權(quán)：無

風(fēng)險(xiǎn)

1、 消費(fèi)端持續(xù)超預(yù)期，

2、 礦端擾動(dòng)超預(yù)期，

3、 宏觀情緒及持倉變動(dòng)影響。

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