3月1日晚間，江特電機發布2019年業績快報顯示，期內公司實現營業總收入26.42億元，比上年同期下降12.42%;營業利潤-20.49億元，同比下降18.57%;利潤總額-21.6億元，同比下降24.22%;凈利潤-20.52億元，同比下降23.56%。

    近年來，隨著國內新能源汽車行業遇冷，江特電機經營困局日益凸顯。2018年，江特電機曾上演業績大變臉，全年凈利潤從預盈超3億元到最終公告巨虧16.6億元。在連續兩年大額虧損后，公司或難逃被實行退市風險警示。

    投資公司破產

    對于各項業績指標下滑的原因，江特電機表示主要由于碳酸鋰價格持續下跌、新能源汽車銷量減少所致。

    此前，公司在業績預告中提到，業績下滑原因還包括公司處置全資子公司江蘇九龍汽車制造有限公司(下稱“九龍汽車”)股權損失、存貨跌價準備、應收賬款壞賬準備。公司投資的澳大利亞Alita公司股權投資損失及子公司商譽減值等原因造成非經常性損益約14.9億元。

    江特電機2019年12月曾公告，Alita公司因鋰輝石精礦選礦成本過高，經營虧損，導致公司資不抵債，從而進入破產重組程序。江特電機全資子公司德國尉爾持有Alita公司合計9.06%股權，投資金額約為1.87億元。破產重組協議生效后，江特電機對Alita公司的股權投資損失約為1.52億元，將計入2019年度損益。

    公開信息顯示，Alita公司主要從事鋰礦、鉭礦及鐵礦勘探、開發，該公司擁有西澳大利亞巴爾德山(BaldHill)項目100%的權益，為公司鋰輝石精礦原料供應商。根據破產重組協議，中國氫能有限公司和利亞坦礦業有限公司將對Alita公司進行重整，Alita公司原股東持有的100%股權將無償轉讓給利亞坦礦業有限公司，Alita將從澳大利亞證券交易所和新加坡證券交易所摘牌退市。

    賤賣子公司

    2019年12月，江特電機公告擬以5.13億元將全資子公司九龍汽車100%股權，出售給揚州市江都區仙女基礎設施建設有限公司，這一價格較評估值11.5億元折價55%。

    面對監管層問詢，江特電機表示，截至2017年，中國汽車市場整體始終保持增長。但在經濟增速下行等因素的影響下，2018年7月起，中國汽車月度銷量同比出現下滑;從2018年四季度起，汽車行業的當年累計銷量開始出現負增長;2018年7月至2019年10月，汽車銷量已經連續16個月同比出現下滑。新能源汽車方面，2018全年度新能源汽車的整體銷量比2017年仍實現增長，但客車、物流車等新能源商用車的銷量與2017年已經持平;2019年1-10月，新能源汽車累計銷量94.8萬輛，相比2018年同期仍增長11.1%，但增長速度有進一步放緩的趨勢，其中新能源商用車累計銷量8.7萬輛，相比2018年同期減少17.8%，已經出現負增長。

    在此背景下，九龍汽車的新能源電動車銷售數量和金額占比快速下滑，主要系補貼政策的超預期變化增加了九龍汽車生產經營周轉的難度，也導致新能源汽車新產品的研發、生產落后于政策標準提高的程度。傳統燃油車業務出現萎縮的原因，一方面被新能源汽車的生產經營占用了部分市場和資源，另一方面國六標準新車仍然處于開發階段，尚未銷售。同時，汽車市場集中度和競爭程度的提高，給規模較小的九龍汽車增加了經營的壓力。從上市公司整體情況對比，江特電機在2017年、2018年連續兩年經營性現金流量凈額為負，主要是因九龍汽車受到新能源汽車行業補貼政策的變化影響所致。

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