中國(guó)央行推出了兩個(gè)新的貨幣政策工具，消息傳出以來(lái)，市場(chǎng)幾乎是一片掌聲。6月1日晚間，中國(guó)央行官方版的解釋來(lái)了。

央行表示：創(chuàng)設(shè)兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，一個(gè)是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個(gè)是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)中小微企業(yè)政策的針對(duì)性和含金量。

這是兩個(gè)什么樣的貨幣政策?

普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，簡(jiǎn)而言之，當(dāng)中小微企業(yè)暫時(shí)還不起貸款了，可以延期還本付息，直到2021年3月31日。預(yù)計(jì)延期政策可覆蓋普惠小微企業(yè)貸款本金約7萬(wàn)億元人民幣。

為了讓放貸銀行別急著讓企業(yè)還貸，中國(guó)央行拿出400億元激勵(lì)資金，激勵(lì)地方法人銀行允許中小微企業(yè)延期還款。

這400億元，約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預(yù)計(jì)可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬(wàn)億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)還本付息壓力。這本金的1%，可以看做是央行對(duì)銀行應(yīng)計(jì)利息成本的補(bǔ)償。

如果說(shuō)“普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具”可以讓已經(jīng)貸款的企業(yè)暫時(shí)緩一口氣，那么“普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃”更令市場(chǎng)喜聞樂(lè)見(jiàn)：它讓更多以前無(wú)法獲得銀行資金支持的小微企業(yè)，不用擔(dān)保、不用抵押，就可以獲得信用貸款。

眾所周知，小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，銀行發(fā)放貸款時(shí)，一般要求抵押擔(dān)保。而目前，中國(guó)中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。

央行表示，支持計(jì)劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)信用貸款支持可帶動(dòng)地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬(wàn)億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題。

這兩個(gè)政策為什么受歡迎?

簡(jiǎn)而言之，這兩個(gè)貨幣政策工具“特別解渴”，而且“直接點(diǎn)穴”。

特別解渴，因?yàn)檎吖ぞ咧边_(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、直達(dá)中小微企業(yè)，解決的就是部分中小微企業(yè)面臨的“缺錢(qián)”難題。其實(shí)，在困難的時(shí)候只要輕輕扶一把，很多企業(yè)就能渡過(guò)難關(guān)。

直接點(diǎn)穴，因?yàn)樾碌恼吖ぞ呖梢宰層匈J款的企業(yè)，真正延期還本付息;拿不到貸款的，可以通過(guò)信用貸款獲得資金，無(wú)需擔(dān)保、無(wú)需抵押。

民生銀行首席研究員溫彬表示：“總的來(lái)看，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，這項(xiàng)創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，一方面可以加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是小微企業(yè)的支持力度，解決小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，提高貸款的可得性，降低綜合融資成本;另一方面，這個(gè)貨幣政策工具，也可以進(jìn)一步提高地方中小銀行支持小微企業(yè)的能力。”

華泰證券研究所副所長(zhǎng)、固定收益研究首席分析師張繼強(qiáng)認(rèn)為，二季度政策的關(guān)鍵在于幫助企業(yè)渡過(guò)疫情難關(guān)，為未來(lái)的復(fù)蘇奠定健康的微觀主體基礎(chǔ)。本次組合拳政策提高了政策的直達(dá)性，有助于保企業(yè)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保就業(yè)、保民生。(記者 魏晞)

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