*ST保千修改公司章程或藏玄機

*ST保千的一舉一動備受資本市場關注。公司6月20日晚公告稱，擬對公司章程部分條款進行修訂。業內人士表示，公司章程修訂后，短期進入的股東獲得更多權利，或為公司未來重整鋪路。

擬修訂公司章程

根據公告，公司章程修訂前，召開股東大會，單獨或者合計持有公司3%以上股份的股東有權向提出提案;亦可在股東大會召開10日前提出臨時提案，但該股東必須為連續90日持有公司股票的股東。如果該股東擬就董事、監事候選人名單提出提案，其必須連續180日持有公司股票。而修訂后的條款為，對前述單獨或者合并持有公司3%以上股份的股東持有公司股票的時間不再設限。

此外，*ST保千計劃將董事會成員由9名調整為5名。

上述公司章程調整已經公司董事會審議通過，還需提交7月6日召開的2018年第一次臨時股東大會進行審議。

對于上述條款調整的原因，*ST保千在公告中表示，結合公司當前實際情況，擬對董事會人數構成等條款進行調整。但對于“實際情況”，*ST保千未做進一步解釋說明。

對此，中國證券報記者試圖聯系公司了解相關情況，但公告中披露的聯系電話以及公司網站披露的總機均因未繳費而停機。而截至發稿，記者向公司媒體咨詢電子郵箱發送的采訪需求未獲回復;致電*ST保千董秘周皓琳和董事丁立紅的手機未獲接聽。

或為重整鋪路

市場資深人士張強(化名)對中國證券報記者表示，上述章程的修訂給短期進入的股東以更大的權利。“過去可能是為了限制短期進入的股東以過多權利，比如防止惡意收購，安排持股期限。”

2018年一季報顯示，*ST保千持股比例超過3%的股東未發生變化，原實際控制人、原董事長莊敏為35.07%股份，深圳日昇創沅資產管理有限公司13.95%股份，以及陳海昌4.46%股份。

值得注意的是，一個資管計劃、一個理財集合計劃以及一家投資公司在一季報躋身前十大股東之列，但持股比例均低于0.6%。二季度以來，*ST保千股價累計下跌30%。

截至6月21日，*ST保千復牌以來股價下跌86.42%，市值只剩32億元。

6月12日晚的公告顯示，深圳市嘉實商業保理有限公司(簡稱“嘉實公司”)以*ST保千不能清償到期債務且資產不足以清償全部債務為由，已向法院申請對公司進行重整。

自此，拉開了*ST保千的重整之路。*ST保千表示，重整程序以挽救債務人企業，保留債務人法人主體資格和恢復持續盈利能力為目標。截至目前，已有數十家上市公司實施了重整，均取得了良好的經濟效果和社會效果。因此，債權人申請公司進行重整為妥善化解公司目前的危機風險提供了一個良好的契機。

從市場表現看，部分資金可能出于重整預期介入。申請重整公告披露的第二個交易，*ST保千漲停;修改章程公告披露的第二個交易，*ST保千漲停。不過，張強認為，“重整的目的，就是淘成一個凈殼，降低拿殼成本。但現在市場殼股多，從商業角度看，沒道理拿這個。”

已經資不抵債

根據公告，*ST保千的資產流動性較差，難以支付到期債務。截至2017年底，公司凈資產為-37.92億元，已經資不抵債。如果不能在2018年實現扭虧為盈和凈資產為正值的目標，并確保會計師事務所出具無保留意見的審計報告，公司股票將暫停上市，將面對更加不利的局面。

對*ST保千而言，2018年余下的時間尤為珍貴。根據中國證券報記者不完全梳理，2015年以來，8家上市公司完成了重整計劃。從法院裁定重整申請到重整計劃執行完畢，剔除耗時1530個自然日的ST宏盛后，其余7家公司平均耗時241個自然日，大概8個月時間。

*ST保千擬將董事會人數由9人調整為5人，可能是為了未來的重整計劃得以提速。不過，*ST保千目前在任董事僅6位。

北京一位不愿具名的律師告訴中國證券報記者，根據公司法的規定，股份公司設立董事會的成員為5人至19人，大部分公司是奇數，但偶數也符合規定。*ST保千現任董事會人數只有6名在法律上沒什么問題。“但偶數的話，如果董事會出現僵局，難以做出有效決議。”

此外，*ST保千董事會或面臨大幅調整。一方面，3位獨立董事在今年5月已集體提交辭職申請，由于股東大會尚未選舉出新任獨立董事，3人將繼續履責。另一方面，若上述修改公司章程事項獲股東大會通過，二季度新進且單獨或者合計持股3%以上的股東可對董事會人選進行提案。

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