兩房退市是什么意思?

美國兩大抵押貸款巨頭房地美(FreddieMac)和房利美(FannieMae)(以下簡稱“兩房”)表示,已收到美國聯邦住房金融局(FHFA)指令,將從紐交所退市。退市后,“兩房”股票將在場外柜臺市場交易。房地美預計,該公司的普通股以及20個級別的優先股將于7月8日左右退市。房利美則將從紐約證交所和芝加哥證交所退市。 FHFA命令 “兩房”從主板退市,表面原因是它們股價最近一直徘徊在1美元附近,而1美元是紐交所對上市公司股價的最低要求。但有分析指出,作為國有化公司的政策性導向和股東獲利的要求之間的矛盾,才是“兩房”退市主因。

美國兩房退市有什么影響?

1、 美國兩大抵押貸款巨頭房利美(聯邦國家抵押貸款協會)和房地美(聯邦抵押貸款公司)(以下簡稱房利美和房地美)，股價長期低于1美元，不再與紐約證券交易所接軌，將退出紐交所和其他國家證券交易所。

2、 中國一直被其持有的大量房利美和房地美債券所困擾，對其持有多少債券眾說紛紜。有人說中國持有7000億美元，有人說5000億美元，官方說法是3700億美元。300億美元，這也是一個天文數字。與此同時，另一個爭議產生了：房利美和房地美退市后，巨額的中國債券會損失多少，中國的外匯資產會損失多少。一種觀點認為，債權不同于股權，因此中國持有的房利美和房地美資產不會遭受損失。另一種觀點認為，退市說明房利美和房地美不具備最起碼的市場競爭條件，未來很難盈利。這種情況將損害中國持有的兩房債券的實際價值。如果從市場角度分析，那么中國作為房利美和房地美債券的主要持有者，顯然是被動的。無論如何，房利美和房地美的退市意味著企業信用下降，未來風險增加，這將導致債券價格下跌。對于3700億美元的巨額債券來說，一點點下跌都有巨大的乘數效應，意味著巨大的損失。然而，眾所周知，中國對美元資產的處置從來都不是市場交易那么簡單。中國對美元資產的態度一直是基于市場考慮以及政治考慮。這種雙重考慮當然是利己的，以中國利益為核心，但也是利他的。畢竟，中國和美國做出的任何決定都會對全球經濟和政治產生巨大影響。從這個角度來看，如果僅從市場角度來看，房利美和房地美的債券持有人的決定是合理的，那就是把中美經貿關系和政治關系的復雜性拉平了。扁平化不適合解讀中美互動，但現在是一種思維慣性。中國持有3700億美元的房利美和房地美債券起初是無奈的選擇。事實上，中國的“一籃子”外匯資產存在不同的風險水平。以歐元資產為例。由于歐債危機至今沒有得到遏制，歐元貶值幾乎是必然趨勢。事實上，歐元資產對人民幣的貶值幅度已經達到16%以上。如果減少中國持有的美元資產比例，提高歐元資產比例，顯然中國外匯資產的保值前景將更加暗淡。不管我們喜不喜歡，自2008年金融危機以來，美國成功地做了一件事：告訴世界，危機越大，美元越安全，美元資產是最安全的避險工具。雖然美元作為世界儲備貨幣已經表現出種種不公平，但是按照外匯管理要求的安全性和流動性標準來加持美元資產，也不是空穴來風。改革世界貨幣體系是一回事，在改革完成之前合理處置是另一回事。其次，房利美和房地美的退市實際上有利于中國債券資產的保全，而不是像有些人擔心的那樣相反。一方面，房利美和房地美是所謂的“大到不能倒”的公司，美國政府在2008年就證明了這一點。按照前財政部長保爾森的說法，每個人都討厭房利美和房地美，但政府不能忽視它們。退市前，“兩房”因為政府注資，兼具國有和民營性質。這種混合格式決定了“兩房”債券的收益率高于一般國債。退市后，“兩房”等于完全國有化。房利美和房地美的公司債券與國債沒有什么不同，但它們是由美國政府的信用擔保的。這樣雖然收益率會降低，但是中國持有的債券安全性會提高。需要指出的是，在市場機制之外協商中國的美元資產是中美雙方的習慣做法，在金融危機期間已經多次表現出來。我相信房利美和房地美退出市場將再次確認美國的擔保，盡管雙方可能不會明確表達。從美國的角度來看，明確的措辭會引發其他經濟體對美國施壓。因此，無論“兩房”退市后長期債券利率是升是降，馬

3、 雖然沒必要被房利美和房地美的退市嚇壞，但這種焦慮是有道理的。中國持有房利美和房地美債券引發各種擔憂，至少有兩個原因。第一，金融危機以來不斷提升的中美金融合作水平，并不意味著中國的外匯資產可以放在美國政府的功勞上。雖然在正常情況下，美國政府的信用是有保障的，但是一旦情況有變，還是有可能做出不利于中國外匯資產的政策。這種情況以前發生過，以后也無法避免。因此，中國需要盡快提高人民幣國際化水平，并如期在10年內實現這一目標。同時，它需要加強特別提款權在國際貨幣基金組織中的地位，并找到一種新的世界貨幣來取代美元。本周，聯合國報告稱，美元不再適合作為世界貨幣，這表明了世界的普遍看法，而這是加強特別提款權的有利條件。不利用這個條件是一種戰略浪費。其次，畢竟房利美和房地美的退市清楚地表明，即使在美國，其國有企業也存在效率低下、盈利能力低下、官僚習氣嚴重等通病。持有這種類型的公司債券有其自身的結構性風險。因此，有必要調整中國持有的美國資產類型。事實上，我們不應該被動地持有美國和歐洲的資產，而是應該時刻警惕價值是否會縮水。不如大力增持黃金等中國經濟需要的戰略性實物資產。以黃金為例。雖然其貨幣功能有所弱化，但未來有必要成為人民幣國際化的重要支撐。還是那句話，錢要花在該花的地方。

4、 股市總股數減少，少了兩個股票代碼，股市總市值減少。最重要的是進入和退出機制是有效的，不像中國的垃圾股，生命力很強，多年業績不好也不會退市。

5、 003010記者賈狀元注：外管局當時投資房利美和房地美債券的依據是什么?對方能以什么方式保證中方投資的安全?此外，2008年危機暴露時，俄羅斯及時撤出了投資。為什么中國不顧風險繼續持有?是純粹的投資判斷還是黑幕利益輸送?這些投資細節難道不需要給全國人民請客嗎?房利美和房地美的股票退市反映出房利美和房地美目前的經營狀況非常慘淡。外管局根據什么理論認為?

6、外匯就是沒花出的錢，而外匯被套牢就是中國用產品換了美元，可這美元卻花不出去，一天天從美金變為美紙現在美元拿垃圾制造，看來我們只換回些垃圾罷了，連紙都算不上.

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