上市19年，*ST信通當初的風光早已不再。回想當初，*ST信通曾高價招股上市，如今卻淪落到可能被暫停上市的田地，公司控股股東也進入了破產重整程序，對上市公司有著不確定的重大影響。縱觀*ST信通的A股歷程，似乎一直沒有擺正對中小投資者的態度。

2000年，*ST信通高價招股，超過18元的發行價并不算便宜。在上市之初，就曾有媒體對于*ST信通上市提出過質疑，之后*ST信通成功上市，但在2008年又陷入財務造假的風波之中。進入2017年，*ST信通出現巨額虧損，每股虧損3.92元，截至2017年末每股凈資產還剩1.12元，當時有投資者可能認為上市公司是在財務大洗澡，2018年度*ST信通扭虧為盈的概率很大。但時至今日，*ST信通2018年的業績預告顯示，公司依然是巨額虧損，甚至大股東億陽集團都進入了破產重整程序。如果業績預告和最終的報表出入不大，那么*ST信通每股虧損還將超過2元，資不抵債已經不可避免。

從最初的被媒體質疑，再到現如今面臨暫停退市的風險，*ST信通從上市一開始就沒有給投資者留下好印象，而且市場形象是越來越差，持股的投資者則是越來越慘。

如此看來，大股東和上市公司對于投資者和小股東的態度，一定會具有前后的傳承，*ST信通更多是把投資者當成了融資的對象，對于為股東創造價值和保護投資者利益等方面，并無多少實質貢獻。

不管*ST信通以后會不會被重組，對于此前高價買入并且長期持有公司股票的投資者來說，都已經無濟于事，因為他們已經處于絕對的深度套牢之中。本欄想說的是，*ST信通對于投資者的態度并不像對待老板那樣，這樣的基因注定公司最終的發展不會很好。

不僅是*ST信通，很多上市公司都沒有認真考慮中小投資者的利益和訴求，上市公司往往唯大股東馬首是瞻，甚至大股東在上市公司就是一言堂，除了再融資的時候，沒有人會想起中小投資者。

所以本欄認為，成熟資本市場不僅僅是要規范信息披露、打擊操縱股價等違法違規行為，提高中小投資者的地位也是非常重要的，如果投資者不能和融資者具有對等的話語權，A股市場仍然難以改變投機的形象。

標簽： *ST信通A股