11月13日，滬深交易所就嚴(yán)格規(guī)范ETF股票認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。滬深交易所表示，上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為，不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。相比于投資者將所持有的股票直接在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)賣出或大宗轉(zhuǎn)讓，ETF股票認(rèn)購(gòu)平滑了對(duì)股票價(jià)格的沖擊，更有利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定。

滬深交易所強(qiáng)調(diào)，ETF作為交易所場(chǎng)內(nèi)指數(shù)型基金，基金份額可在二級(jí)市場(chǎng)交易，具有獨(dú)特的實(shí)物認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)贖回機(jī)制，具備透明度高、交易便捷、成本低廉等優(yōu)點(diǎn)，近年來(lái)發(fā)展迅速，已成為投資者重要的權(quán)益資產(chǎn)配置工具。作為ETF三種常規(guī)募集方式(網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和實(shí)物認(rèn)購(gòu))之一，股票認(rèn)購(gòu)是指投資者可在募集期使用單只或者多只標(biāo)的指數(shù)成份股認(rèn)購(gòu)ETF份額，有利于基金管理人在成份股權(quán)重范圍內(nèi)降低建倉(cāng)成本，優(yōu)化投資者資產(chǎn)配置，有助于做大股票ETF規(guī)模，吸引更多中長(zhǎng)期資金通過(guò)投資ETF入市。

對(duì)于市場(chǎng)中關(guān)于上市公司股東認(rèn)購(gòu)ETF份額有變相減持隱患的擔(dān)憂，滬深交易所表示，《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及《上海證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》、《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》(以下統(tǒng)稱減持規(guī)則)，對(duì)上市公司股東減持股份做出了具體規(guī)定。為防止市場(chǎng)主體變相減持、違規(guī)減持，滬深交易所對(duì)上市公司股東以股份認(rèn)購(gòu)ETF，按照減持規(guī)則的規(guī)定，從嚴(yán)實(shí)施監(jiān)管。具體而言，上市公司股東認(rèn)購(gòu)ETF份額使用的股份，計(jì)入減持規(guī)則規(guī)定的減持額度，與該股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的股份合并計(jì)算，不得超過(guò)當(dāng)期可減持的股份額度。此外，參與主體還需承諾在一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股票認(rèn)購(gòu)獲得的ETF份額。

在實(shí)際業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，滬深交易所采取基金管理人、股東事前承諾，交易所事前、事中檢查，事后監(jiān)管等措施，確保股東認(rèn)購(gòu)ETF所用股份數(shù)量不超過(guò)減持規(guī)則規(guī)定的減持額度。因此，上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為，不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。

滬深交易所表示，ETF股票認(rèn)購(gòu)能在一定程度上緩解投資者直接減持對(duì)市場(chǎng)的沖擊，更有利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定。ETF股票認(rèn)購(gòu)可以集合眾多投資者持有的股份，降低建倉(cāng)期成本。從實(shí)際情況來(lái)看，目前大部分參與ETF股票認(rèn)購(gòu)的投資者認(rèn)購(gòu)后長(zhǎng)期持有ETF份額，未進(jìn)行大額減持，且部分投資者還持續(xù)增持。基金管理人也基本采用了較為緩和的調(diào)倉(cāng)節(jié)奏，在逐步賣出認(rèn)購(gòu)股票的同時(shí)，買入其他成份股，整體資金并沒(méi)有流出市場(chǎng)。因此，相比于投資者將所持有的股票直接在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)賣出或大宗轉(zhuǎn)讓，ETF股票認(rèn)購(gòu)平滑了對(duì)股票價(jià)格的沖擊，更有利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定。(張歆 姜楠)

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