隨著上市公司數(shù)量的增長，一線監(jiān)管也面臨新的挑戰(zhàn)。對此，深交所從多層次市場實際出發(fā)，按照“抓兩頭、帶中間”的思路，以更大力度提高上市公司質(zhì)量。上證報近日獲悉，深交所后續(xù)將深入推進分類監(jiān)管、科技監(jiān)管，繼續(xù)提高風險識別水平，區(qū)分情況、突出重點、精準監(jiān)管，以提升監(jiān)管效能。

科技賦能 充實分類監(jiān)管

深交所自2001年起開展上市公司信息披露考核，開始了分類監(jiān)管的初步探索。2003年，深交所制定實施上市公司風險分類相關(guān)標準，結(jié)合定期報告審查，動態(tài)評估上市公司風險分類等級，開展監(jiān)管工作。

在其后的監(jiān)管實踐中，深交所定期結(jié)合市場發(fā)展態(tài)勢和監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的新問題，并結(jié)合板塊特點，不斷完善分類監(jiān)管評價機制。

據(jù)了解，深交所目前已建立了一套基于信息披露、公司治理、規(guī)范運作、營運能力、盈利能力和償債能力等維度，以行業(yè)橫向?qū)Ρ群蜌v史縱向?qū)Ρ葹榛痉椒ǎ跃珳首R別風險為主要目標的分類監(jiān)管評價體系，具體涵蓋40余項財務和非財務風險指標。

結(jié)合日常監(jiān)管經(jīng)驗，深交所按監(jiān)管關(guān)注度將上市公司分為正常、關(guān)注、重點關(guān)注、重點監(jiān)管四類。在年度評級基礎(chǔ)上，深交所引入每月動態(tài)調(diào)整機制，切實做到風險早發(fā)現(xiàn)、早跟蹤、早處置、早化解。

與此同時，深交所緊抓信息技術(shù)創(chuàng)新帶來的發(fā)展機遇，堅持問題導向、風險導向，從多個方面將分類監(jiān)管理念落實到科技監(jiān)管實踐中。

首先，聚焦風險監(jiān)測預警，建成涵蓋市場運行風險監(jiān)測系統(tǒng)以及股票質(zhì)押、融資融券、固定收益等三大重點業(yè)務的風險監(jiān)測系統(tǒng)。實時監(jiān)測市場杠桿水平并進行壓力測試，提升交易所風險預研預判能力。

其次，聚焦違法違規(guī)線索發(fā)掘，上線科技監(jiān)管項目，如自主開發(fā)“企業(yè)畫像”系統(tǒng)，可展示和查詢?nèi)珖泄ど痰怯浧髽I(yè)間的持股關(guān)聯(lián)和任職關(guān)系，智能探尋識別隱蔽關(guān)聯(lián)交易，輔助監(jiān)管員發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、虛構(gòu)交易等違法違規(guī)線索。

此外，聚焦監(jiān)管問題識別，應用機器學習、文本挖掘等新技術(shù)以及年報事后審查輔助系統(tǒng)、“企業(yè)畫像”系統(tǒng)等，對交易所近年來發(fā)出的數(shù)千封年報與重組問詢函涉及的逾2萬條具體問題進行分析總結(jié)。結(jié)合企業(yè)業(yè)務、財務、股權(quán)、股東、信息披露、監(jiān)管評價等多維度信息，初步實現(xiàn)年度報告和重組方案的自動審查。

提質(zhì)升效 踐行分類監(jiān)管

按照“抓兩頭、帶中間”的思路，深交所聚焦分類監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管工作的專業(yè)性、精準度和有效性。

一方面，深交所加大對信息披露質(zhì)量較高、持續(xù)規(guī)范運作的上市公司的支持力度，提升企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力。具體措施包括，優(yōu)化完善差異化審核模式，在定期報告審核等日常監(jiān)管工作中，對優(yōu)質(zhì)公司適當實施豁免審核;深入推進分類監(jiān)管評價、信息披露考核結(jié)果的監(jiān)管應用，在并購重組“分道制”、再融資持續(xù)監(jiān)管意見反饋等方面，積極支持上市公司借助資本市場實施直接融資、實現(xiàn)跨越式發(fā)展;持續(xù)深化分行業(yè)監(jiān)管，探索構(gòu)建分行業(yè)上市公司“朋友圈”，共建上市公司群體間的良性互動機制，發(fā)揮細分行業(yè)龍頭的聚集、示范、帶動效應，共同營造資本市場良好生態(tài)體系。

另一方面，深交所向高風險公司“對癥下藥”。堅持管少管精才能管好的原則，向分類監(jiān)管識別出的重點關(guān)注、高風險公司集中監(jiān)管資源。

據(jù)介紹，深交所還以信息披露為抓手，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，多方面加大追責問責力度。

一是推進全鏈條監(jiān)管，打出“定期報告雙重審查+專項監(jiān)管問詢+現(xiàn)場檢查”相結(jié)合的監(jiān)管措施組合拳。

據(jù)統(tǒng)計，2019年上半年，深交所共發(fā)出關(guān)注函、定期報告問詢函等各類函件2090余份，就年報審核中關(guān)注到的審計、評估機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量存疑情形，深入挖掘、持續(xù)追蹤，向證監(jiān)會及時上報近60條監(jiān)管線索，聯(lián)合各證監(jiān)局探索建立高效、順暢的合作監(jiān)管機制。

二是精準打擊違規(guī)行為，及時啟動紀律處分。2019年上半年，深交所共計實施紀律處分61單，其中公開譴責14單，主要涉及大股東“掏空”上市公司、業(yè)績造假、承諾失信等事項。

三是發(fā)揮監(jiān)管合力，探索風險化解處置。積極聯(lián)合地方政府和證監(jiān)局，共同督促大股東及相關(guān)方拿出切實可行的整改措施，維護廣大中小投資者合法權(quán)益。2019年上半年，已有近98億元違規(guī)占用資金被追回、近17億元違規(guī)擔保被解除。

持之以恒 深化分類監(jiān)管

面對上市公司監(jiān)管中的新情況、新挑戰(zhàn)，應如何進一步深化分類監(jiān)管，是擺在監(jiān)管者面前的課題。深交所相關(guān)負責人介紹，大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等新技術(shù)的蓬勃發(fā)展為持續(xù)推進分類監(jiān)管，提升監(jiān)管效能提供了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。

該負責人透露，深交所將嚴格貫徹證監(jiān)會“四個敬畏”“一個合力”工作要求，圍繞提高上市公司質(zhì)量的核心目標，督促上市公司及大股東牢牢守住“四條底線”，切實擔負起自我規(guī)范、自我提高、自我完善的直接責任、第一責任，促進上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

具體而言，深交所將繼續(xù)完善分類監(jiān)管評價體系，進一步提高風險識別水平。一手抓優(yōu)化評級指標和計算方式的有效性，如統(tǒng)一各板塊分類監(jiān)管指標體系，并以監(jiān)管實踐優(yōu)化調(diào)整評級指標，一手抓完善數(shù)據(jù)來源的全面性，深化對公司公告、新聞輿情、投資者投訴、券商研報等半結(jié)構(gòu)化或非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)信息的處理運用，進一步完善同行業(yè)數(shù)據(jù)口徑，提升分類監(jiān)管的綜合判斷能力。

此外，深交所將有效運用分類監(jiān)管理念和評價結(jié)果，更好實現(xiàn)精準監(jiān)管。一方面對亂象頻出的問題公司和風險公司嚴格監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，著力提升違法違規(guī)成本，另一方面探索如何對優(yōu)質(zhì)上市公司借助資本市場發(fā)展給予更多支持服務。(劉昌源)

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