昨日，盡管A股三大股指全線回落，但“拐點(diǎn)將現(xiàn)”的觀點(diǎn)卻被各大機(jī)構(gòu)共同喊出。

通常情況下，在“估值底”確立后，“市場(chǎng)底”才會(huì)被逐步確認(rèn)。可以看到，在近期A股震蕩磨底過程中，全球股市出現(xiàn)了非理性調(diào)整走勢(shì)，普遍跌幅在30%以上的背景下，較低估值成為A股市場(chǎng)抗跌的重要原因之一。業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，估值優(yōu)勢(shì)凸顯，使得A股成為全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，具有良好的避險(xiǎn)性。

數(shù)據(jù)顯示，2000年以來，A股出現(xiàn)過5次大底，見底時(shí)間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日、2016年1月27日，以及2019年1月4日，對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)分別為998點(diǎn)、1664點(diǎn)、1849點(diǎn)、2638點(diǎn)和2440點(diǎn)，相應(yīng)的A股動(dòng)態(tài)市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍和14.34倍。

而目前A股的市盈率又一次接近歷史底部。截至周一收盤，全部A股最新動(dòng)態(tài)市盈率為15.8倍，低于18倍的歷史平均水平。上證指數(shù)市盈率為11.64倍，為歷史極限低估值。記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，截至周一收盤，滬深兩市共有261只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于10倍。這261只低估值股股價(jià)普遍較低。從最新收盤價(jià)來看，股價(jià)低于5元的有103只，占比近四成。

歷史數(shù)據(jù)或已揭示“估值底”已現(xiàn)，那“市場(chǎng)底”何時(shí)到來呢?

分析人士認(rèn)為，對(duì)A股市場(chǎng)來說，不少大資金似乎已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，即在此位置之下，市場(chǎng)下跌空間越大，買入的力度可能會(huì)隨之提升，各類資金對(duì)當(dāng)下A股市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可度正在不斷提升。

海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)表示，最近一周歐美市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)緩解，G20開始攜手抗“疫”，全球股市有所反彈，國內(nèi)政策有望加碼，A股最黑暗時(shí)刻可能過去，曙光微現(xiàn)，迎來階段性反彈。但是，未來一段時(shí)間全球抗“疫”仍處于艱難時(shí)刻，市場(chǎng)仍可能忽陰忽晴，真正步入陽光明媚的趨勢(shì)性上漲，還需等海外疫情拐點(diǎn)及國內(nèi)基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升。

國信證券提出，A股估值尚處于歷史底部，后市可關(guān)注兩個(gè)投資方向。一是順著政策走向?qū)ふ揖皻舛认蛏系南嚓P(guān)行業(yè)，建議關(guān)注5G、醫(yī)療設(shè)備、新能源汽車等相關(guān)行業(yè);二是估值已達(dá)到極端歷史底部的品種，典型的如銀行股。(張 穎)

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