在上周歐洲央行如期降息后，市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向本周美聯(lián)儲議息會議。隨著全球貨幣政策持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤桑粓鋈娴呢泿艑捤沙庇锌赡芟破稹W美等海外主要股市而言，貨幣寬松為股市“筑底”，8月走軟的股市重回漲勢。分析人士認(rèn)為，在海外股市集體回暖背景下，當(dāng)前A股穩(wěn)健，有望加速吸引資金流入。

海外股市集體回暖

隨著市場對全球貨幣政策逐漸寬松的預(yù)期再度升溫，9月全球風(fēng)險偏好回升。在8月走出普跌行情后，海外股市9月出現(xiàn)集體回暖現(xiàn)象。美國股指逼近歷史收盤新高。歐洲主要股指追隨美股走出普漲行情。另外，亞太股指本月漲勢強(qiáng)勁。

在美國、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長仍具不確定性背景下，多家投行從年初以來一致呼吁減持股票，尤其是美股。近期，分析師的觀點似乎出現(xiàn)分歧。

瑞士信貸集團(tuán)財富管理部門13日發(fā)布報告稱，已將全球股票評級從“中性”上調(diào)至“增持”。“外部環(huán)境好轉(zhuǎn)的新前景、意大利和英國風(fēng)險降低，以及全球央行進(jìn)一步刺激措施表明股市將從中受益。”瑞士信貸全球首席投資官M(fèi)ichael Strobaek表示。

美銀美林分析師Hartnett對美股的態(tài)度是“短期積極而長期消極”，認(rèn)為短期內(nèi)隨著美債收益率走高，美股有望進(jìn)一步上攻，但到2020年美債收益率還會下調(diào)，屆時將帶領(lǐng)美股重新下行。

對沖基金Omega Advisors董事長兼首席執(zhí)行官Cooperman表示，目前美股牛市已處于“非常透支”的狀態(tài)，“不會在現(xiàn)有持倉的基礎(chǔ)上新增股票”。

充裕流動性提供支撐

市場分析師表示，對股市而言，歐美主要央行相繼降息帶來的充裕流動性無疑是市場短期內(nèi)最重要支撐。

歐央行12日召開貨幣政策會議，宣布下調(diào)歐元區(qū)隔夜存款利率至-0.5%。同時，歐洲央行決定從11月起重啟資產(chǎn)購買計劃，每月購債規(guī)模為200億歐元。

歐央行行長德拉吉當(dāng)天表示，通過新的寬松政策，歐央行向歐元區(qū)加大貨幣刺激力度，以支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。

全球外匯交易商富拓外匯認(rèn)為，歐央行仍有所保留，預(yù)計今年內(nèi)仍有可能進(jìn)一步放松貨幣政策。

目前市場押注美聯(lián)儲本周將降息，幅度可能是25個基點。主要原因在于美國經(jīng)濟(jì)正在釋放明顯的衰退信號。瑞銀預(yù)計，除本周有必要再降25個基點外，美聯(lián)儲將在明年3月、5月、6月及9月進(jìn)行降息，其中一次降息幅度達(dá)50個基點。這意味著，美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)上限明年三季度將降至1%。德銀表示，預(yù)計在今年9月、10月、12月和明年1月的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲每次均會降息25個基點。

A股現(xiàn)中期配置良機(jī)

在9月全球股市回暖浪潮中，A股表現(xiàn)不俗，三大指數(shù)本月漲幅在全球主要股指中排名居前。

近期北向資金加速流入，有國際三大指數(shù)擴(kuò)容A股等因素的影響，但更重要的是外資看好A股市場的未來。中信建投證券在A股秋季投資策略報告表示，外資持股市值在過去6年增長迅速，當(dāng)前已成A股最重要機(jī)構(gòu)投資者之一。截至2019年一季度，保險、外資和公募基金持股市值分別為12644億元、11393億元和10956億元。外資持股市值與公募已基本接近，外資、保險與基金三大機(jī)構(gòu)投資者呈三足鼎立態(tài)勢，外資持股市值后續(xù)仍有進(jìn)一步上升空間。縱觀全球市場，A股相對其他市場的吸引力明顯，外資持續(xù)增配A股趨勢較為確定。

市場人士普遍認(rèn)為，不少海外經(jīng)濟(jì)體央行已宣布寬松措施，本周美聯(lián)儲降息“箭在弦上”，一旦降息周期開啟，將利好新興市場表現(xiàn)。

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