10月29日，貴州茅臺開盤一字跌停，截至下午2點，跌停封單超7萬手，股價報549.09元。從消息方面看，貴州茅臺三季度歸母凈利潤為89.69億元，同比增長2.7%，為2015年四季度來最低增速。

“茅臺今天(10月29日)跌停很正常，首先是現在市場大環境不佳;其次就是昨天(10月28日)出的三季報中，茅臺的業績嚴重不合格，在目前的股價位置上就很容易暴跌。”深圳一私募人士表示。

貴州茅臺“一字”跌停

10月29日，貴州茅臺股價開盤便跌停。截至下午2點，股價仍封死在跌停板上，跌停價的封單達7.6萬手，股價為549.09元，是其股價近一年以來新低，市值蒸發近769億元。

在白酒板塊中，多只個股也遭重挫。截至下午2點，多只白酒股跌幅超過8%，五糧液、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等悉數大跌。

《每日經濟新聞》記者了解到，在消息面上，10月28日，貴州茅臺公布了三季報，數據顯示，公司前三季度實現營收522.42億元，同比增長23.07%;實現凈利潤247.34億元，同比增長23.77%;實現基本每股收益19.69元/股。

其中比較關鍵的是，從單季度數據來看，公司三季度凈利潤為89.69億元，增幅僅為2.71%。而此前的四個季度，茅臺凈利潤同比增幅分別為138.41%、66.84%、38.93%、41.53%。因此，茅臺的三季度凈利潤增幅遠遠低于市場預期。

對此，興業證券認為，影響貴州茅臺三季度凈利增速放緩的因素較多，畢竟去年同期，貴州茅臺曾經創造難以逾越的高基數，短期會對股價有沖擊，不過終端需求依然強勁。

根據興業證券的報告，前三季度公司實現茅臺酒收入462.65億元，其中三季度，茅臺酒收入為168.82億元，與去年基本持平。“若假設預收款增量部分全部是由茅臺酒貢獻，則茅臺酒收入較去年同期增長約11%，我們按照上半年茅臺酒均價(206萬元/噸)推算，三季度茅臺酒實際發貨量約8800噸，報表端體現約8200噸。”

股價是否反應過度？

對于茅臺的三季報，中金公司發表研報分析稱，貴州茅臺三季度的總收入增長3.8%和利潤增速2.7%，均低于市場預期，預計三季度茅臺酒銷量下滑，并下調今明兩年的盈利預測及目標價。中金公司將茅臺2018年和2019年的盈利預測分別下調5.3%、8.3%，從每股28.35元和37.08元下調到26.85元和33.99元;目標價下調2.7%，從925元降至900元。

“茅臺今天(10月29日)跌停很正常，首先是現在市場大環境不佳;其次就是昨天(10月28日)出的三季報，茅臺的業績嚴重不合格，在目前的股價位置上就很容易暴跌。至于很多人認為今天茅臺跌停，是不是反應過度了，我認為并沒有。茅臺三季報的業績完全顛覆了很多人的想象啊。”有著多年茅臺投資經驗的深圳東方鵬富資產總經理周良先對《每日經濟新聞》記者表示。

太平洋證券食品飲料黃付生團隊分析稱，優質消費股的補跌，也預示著整個熊市步入了尾聲。從2012~2013年情況來看，當時也是以2012年白酒、2013年四季度的食品和醫藥股等有基本面支撐的消費龍頭股的暴跌，標志著熊市結束。

“長期來看，對于白酒板塊沒必要悲觀，但短期市場要充分消化對明年增速預期回落的情緒。白酒由高速增長變為穩態增長后，可以把它看成是快消品公司，只要明年收入和利潤能夠維持在10%~15%，只要不出現負增長，當下估值都是能夠支撐的。從中期來看，隨著近期下跌后，很多白酒公司的股價對應今年業績的估值，已經處于合理偏低的水平，如果明年業績能夠有15%的增長，目前股價對應明年業績只有15~16倍的估值，只要市場對板塊的預期穩定下來，還是有較大的上漲空間。”黃付生稱。

標簽： 茅臺市值