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最近港股持續陰跌，今日繼續延續萎靡走勢，午后恒生科技指數跌幅一度擴大至4%，恒指跌1.78%，報19608點。

從日K線來看，港股在2月回調后，3月中旬開始反彈，但4月初又開始陷入調整。其中恒生科技指數更是六連跌。

ETF方面，恒生科技ETF全線飄綠，10只相關的ETF均跌逾2%，其中匯添富恒生科技ETF基金跌2.59%，華安恒生互聯網ETF跌2.5%，華泰柏瑞恒生科技ETF、廣發恒生科技ETF指數跌2.35%。

一方面，海外流動性預期波折反復和地緣政治風險給港股市場帶來擾動。

近期的經濟數據顯示出美國的消費和就業開始出現轉弱，但PMI數據和消費者通脹預期依舊強勢，疊加美國3月核心CPI粘性依舊。

在這種互相矛盾的經濟數據下，美聯儲官員近期的講話也開始模糊不清，市場擔心按照美聯儲的后續加息路徑能否按照——5月最后一次加息，年內降息的推演去走。

疊加上周報道的拜登擬下月簽署行政命令限制美企對中國高科(行情600730,診股)技投資的消息，雖然是早有的新聞，但是結合騰訊大股東減持的消息來看，這會給投資者帶來心理壓力。

眾所周知，作為一個離岸市場，港股市場比較依賴于國際和內地資金的流入，所以無論是海外流動性環境的變化，還是國際局勢的變化，都會給港股市場帶來明顯的影響。

但是如果5月真的是美聯儲最后一次加息，那么港元有望擺脫弱兌區間，從而令港股獲得反彈的動力。

另外從對港股企業盈利影響最大的國內經濟基本面來看，3月亮眼的宏觀經濟數據驗證了今年國內經濟溫和復蘇，但港股市場對此的反應較為平淡，或許還是關鍵在于消費、地產的復蘇程度較為緩慢，以及對出口未來的高增長性的衡量。

而且考慮到4月底即將召開政治局會議，以及五月初美聯儲議息會議等重要事件，同時5.1假期前資金離場的意愿都比較濃烈，這些都使得投資者更愿意觀望，等待更明確的政策信號。

從資金的角度來看，資金持續借道ETF布局港股互聯網板塊。目前市面上關于恒生科技ETF的產品由11只，其中規模最大的還是華夏恒生互聯網ETF，最新規模是272.53億元。

今年以來，資金不斷流入恒生互聯網ETF中，截至4月21日，恒生互聯網ETC產品的份額合計大增281.86億份，其中華夏恒生互聯網ETF份額增加超百億，高達124.88億份。

另外從公募一季報數據也可看出公募持有港股能源、電訊和資訊科技行業的繼續回升，重倉股口徑下，2023Q1主動偏股型基金加倉較多的行業是能源、電訊業和資訊科技行業，加倉比例分別為2.54pct、2.09pct、1.43pct。

對于互聯網板塊，銀華基金李曉星直言：“互聯網平臺是我們在港股科技最為看好的方向。”

李曉星指出，業績層面，互聯網公司從2022年二季度開始持續超預期，用戶紅利末期疊加反壟斷的大背景下，降本增效是未來一個階段驅動業績增長的主旋律。估值層面，港股互聯網股價經歷了兩年的下跌后，估值處于歷史底部區域。業績加速上行疊加AI等新技術的出現，有望打開估值上行空間。

易方達張坤一季度加倉美團，小幅減持騰訊，但仍是其前十大重倉股。

華夏基金經理朱熠看好數字經濟和互聯網相關的機會，認為人工智能和數字化在相當長期都會是經濟的主要增長方向，互聯網因為有巨大的數據和場景，有望率先受益

匯豐研究對港股盈利增長維持看好，認為內地所有政策出臺均用作刺激經濟，該行予今年恒指目標22490點，國企指數為8170點。

該團隊特地指出兩點積極變化，一是認為香港3月推出特?？萍脊镜纳鲜兄贫龋欣酃赊D型，吸引更多新經濟股上市，并有機會重現2018年至2021年的上市熱潮，其次是人民幣交易柜臺將有助加強港股深度和吸引力。

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