2026年3月13日，近年來最大規模的監管執法行動橫掃中信證券、國泰君安等中資頭部投行，震驚香港金融圈，多家外媒第一時間報道行動細節。一年之內在十余筆配售和IPO中，向多個中國科技企業累計投入數百億港元的無極資本也被卷入調查。

港股市場從來不缺資本，但像無極資本這樣重倉押注AI、新能源、機器人硬科技賽道實屬罕見。一時間各路媒體議論紛紛，除了關注無極資本的投決邏輯，也有更多目光投向了無極資本的創始人——錢濤。

同學記憶：拿獎學金炒股的上海“學霸”

時間撥回2004年，18歲的錢濤從位于上中路400號的上海中學畢業，拖著行李箱走進密歇根大學安娜堡分校的校園，選了經濟學與數學雙專業，密歇根大學作為全美頂尖的公立學校，數學系也常年處在第一梯隊，可以說錢濤是一個不折不扣的“學霸”。

據其一位在金融業工作的大學校友回憶，“錢濤性格很內向，除了上課之外，業余愛好就是打籃球”。大二那年錢濤做了一件在當時留學生圈里頗為“出圈”的事，把全額獎學金直接投進股票賬戶，幾輪操作下來，本金愣是翻了五倍，讓同學們記住了這個“不愛說話”的錢濤。

2006年，錢濤拿到了華爾街頂級交易機構的自營部門實習offer，一個大二學生在這樣的環境里，幾乎是被迫快速成長。和賺取服務費的投行線不同，自營交易用的是公司自己的真金白銀，覆蓋股票、債券、外匯、衍生品，同時承擔做市和宏觀策略研判職能。用今天的話說，那是整家機構的"大腦中樞"，可以說那個暑假是他整個職業生涯的"筑基期"。

大摩投行：錨定科技賽道的伏筆

通過查閱香港證監會持牌人士歷史資料，結合媒體公開報道，錢濤在大學畢業后先是加入匯豐銀行投行部，隨后2010年進入了摩根士丹利投行部亞太科技組。

當年大摩亞洲科技組在亞太投行賽道是絕對的“老大哥”，帶領外資投行牢牢攥住中國科創企業出海上市的核心通路，但凡有頭部中企赴港、赴美募資，項目資源幾乎盡數流向其手中，當時的中資投行根本沒有還手競爭的資本。

什么樣的技術壁壘能撐起高估值、什么階段的商業化節奏最容易被市場認可、跨境資本流動的規則如何影響交易定價——這些認知不是課堂能教的，全是靠實戰一點點打磨出來的。

彼時正值中概股赴美IPO浪潮正酣，多宗半導體和互聯網公司的跨境并購，都出自這個團隊之手，在這個崗位上，錢濤深度參與了一線項目的盡調、估值建模和交易結構設計。跟過的項目多了，他對硬科技公司的判斷逐漸形成一套自己的坐標系。錢濤此后十余年始終錨定硬科技賽道，骨子里都刻著對中國科技股的信仰，從他選擇踏入大摩投行的這一步便早已埋下伏筆。

回國創業：百億資本的“第一桶金”

可以想見，錢濤在投行的工作中，需要對接大量境內科技企業的融資需求，頻繁往返內地和香港，對國內資本市場的制度演進必然有著更敏感的觸覺。根據中基協相關記錄，錢濤在離開大摩后回到深圳創業，而等待他的不僅是從外人看來光鮮投行人士到回國創業的身份轉變，更是中國股市“大時代”的揭幕。

2010年春天，滬深300股指期貨在中金所鳴鑼上市。這個在今天看來稀松平常的金融工具，在當時意味著A股市場第一次有了真正意義上的對沖手段。

此前，海外玩了多年的期現價差交易策略、統計相對價值交易策略、市場中性策略，在國內完全沒有施展空間。有量化行業早期從業者回顧，2010年時全國專職做量化的團隊掰著手指頭數不超過二十家，多數只有幾個人，策略體系粗糙，市場定價錯位大量存在。

“放棄投行工作回內地創業是需要勇氣的，尤其是在創業初期，大家都非常艱難，生活條件落差也非常大”一位曾與錢濤早期合作過的量化基金創始人透露，那幾年錢濤用自己做的數學模型，主要策略是股指期貨、商品期貨和外匯等主觀及相對價值交易。

“當時他出劣后資金，總部在深圳的全國性大型股份制銀行給他配了超過10倍杠桿。你要知道在當時的A股市場，信息效率和定價效率都不高，如果配合高杠桿，年化收益是十分可觀的。哪怕后面他也因為政策層面的收緊，經歷了深度回撤，但基本上他是在這個時期賺到‘第一桶金’,也是他后來投資的基礎”。

回過頭看，2010年到2015年是國內量化投資最夢幻的五年。市場從無效走向有效的過程中，給第一批先行者留下了足夠寬的利潤空間?；梅搅炕牧何匿h也是在同樣的時間窗口里完成了從零到一的跨越，錢濤和他們一樣，站在了中國資本市場制度紅利的風口上。

梳理錢濤的“發家史”，大學實習給他裝上了市場交易的底層操作系統，投行經歷讓他練就了產業研判的頂層視角，回國創業的幾年則完成了資本原始積累和擴張。體現在無極資本的投資風格上，就是既敢在配售中數十億地重倉押注，又能在賽道選擇上保持長期不漂移。

可如今針對頭部投行的監管調查遲遲沒有塵埃落定，懸而未決的核查如同一塊巨石壓在市場心頭，所有人都在屏息觀望：這家港股資本新貴，究竟會迎來怎樣的命運轉折？（來源：達摩財經）

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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