2025年一季度，COMEX黃金已累計上漲超500美元，漲幅近20%。市場普遍認為，近一段時間來，美國關稅增加美國經濟前景不確定性，市場恐慌情緒升溫，推動金價頻創歷史新高。

COMEX黃金走勢。數據來源：Wind

展望后市，星展銀行投資策略師朱星匯分析稱，黃金從短期、中期、長期來看都具備利好因素。短期內，美國政策帶來的市場波動將提升黃金的避險需求；以及美國或許會重新評估黃金儲備，同樣也利好黃金。中長期來看，貨幣貶值和去美元化將持續支撐黃金；長期來看，黃金回報率高于通脹，且與全球GDP增長密切相關，這預示著其長期增值潛力。

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